受益于AI服务器旺盛的需求以及技术工艺的不断迭代，PCB行业景气度持续上行。目前，整体PCB行业的产品价格处于上涨趋势。考虑到海外CSP大厂纷纷上修资本开支，并用于AI建设领域，我们持续看好AIPCB相关领域的投资机会，给予PCB元件行业“推荐”评级。

其中，微软云业务收入为1680亿美元，同比增长23%；智能云业务为1062亿美元，同比增长21.5%；Azure业务表现尤为亮眼，今年营收超过750亿美元（约合人民币5400亿元），同比增长34%。AI大模型是助力云收入增长的核心因素。

该公司的业绩正在重新定义人工智能时代的超大规模面貌。对 2025 财年第四季度 财报 电话会议的客观分析表明， Microsoft 正在云、人工智能和基础设施执行方面全力以赴，并且正在为以千兆瓦而不是机架衡量的未来而努力。

Microsoft研究部门发布研究报告，揭示美国职场最容易受AI冲击的40种职业，翻译员、历史学家、记者等依赖文本和沟通的工作位列前茅。研究团队开发“AI适用性评分”衡量AI能力与工作任务的重叠程度。相反，按摩师、屋顶工人、外科医生等需要人手操作的职业最不易被AI取代。研究警告AI可能加剧社会不平等，但也可能加速疾病治疗等科学突破。

Meta与微软的路径不同，AI对广告业务的提升效果尤为显著。第二季度，Meta的广告收入达到465.6亿美元，占总营收的98%，同比增长21%。这一成绩的取得与其AI驱动的广告推荐系统密不可分，AI优化后的社交媒体广告仍是一门好生意。

其中 Azure云服务 全年营收首次突破750亿美元，同比增长34%；微软云业务收入首次突破1680亿美元，同比增长23%。Azure和其他云服务的营收二季度增长39%，增速也超过一季度的33%，也大幅超出分析师预期的34%，创2022年末以来两年半最高单季增速。

7月31日，微软股价开盘上涨8%，市值一举突破4万亿美元大关，达到约4.1万亿美元。这一成就不仅标志着微软在全球科技行业的领导地位进一步巩固，也反映了其在新兴技术领域的强大竞争力。作为继苹果之后第二家市值跨越4万亿美元门槛的企业，微软的这一里程碑意义重大。

微软最新财报揭示了其在人工智能（AI）和公共云领域的强劲表现，为这家科技巨头带来了超乎预期的业绩增长。在截至2026年6月30日的2025财年第四财季，微软的营收与利润均实现了加速增长，远远超过了华尔街的预测。