编者按：近期，Circle 自上市后的强势表现使痛失机会的投资者们的内心燥热，许多踏空者在积极寻找 Circle 的代替品，其中对 Coinbase 的呼声最高，毕竟其与 USDC 存在密切的业务关系，投资者广泛认为市场对 Circle 和 USDC 的未来预期也能溢价到 Coinbase 股价上。

我曾在加密行业深耕多年 — — 先后供职于早期基金 CoinFund ，以及 Coinbase ，帮助其扩展风险投资战略。本文所有分析基于公开数据，包括 Circle 的 S-1文件（2025 年 4 月）和 Coinbase 的公开财务文件。没有任何内部信息，仅是任何人都能进行的分析，只不过大 ...

当红炸子鸡，挨了一闷棍。 乘着稳定币的宏大叙事，Coinbase获得了无数投资人青睐，近4个月，股价上涨一倍。一向喜欢押注时代“鸡王”的但斌，也在二季度首次买进Coinbase。 但万众瞩目下，Coinbase交出了一份业绩颇为惨淡的二季报。 8月1日，Coinbase发布二季报 ...

得益于创纪录的代币价格推动交易量大幅攀升，美国最大的加密货币交易所Coinbase第三季度营收超出预期，其首席执行官更预告了公司在股票代币化和预测市场方面的下一步计划，推动公司股价上涨。 根据周四发布的财报， Coinbase第三季度营收同比增长55 ...

Tether 与 Circle 的护城河正在被侵蚀：分发渠道胜过网络效应。 Tether 和 Circle 所占据的稳定币市场份额，可能已经在相对意义上触顶——即便稳定币的总体供应量仍在持续增长。预计到 2027 年，稳定币的总市值将突破 1 ...

在周二提交的监管文件中，Circle披露 Coinbase 可获得“剩余支付基数”的50%分成，这部分收益直接来源于支撑USDC稳定币的储备资产；Coinbase的分成比例与其交易所持有的USDC数量直接挂钩。 当Coinbase平台托管的USDC增加时，其分成比例相应提高；反之则下降。

智通财经APP获悉，据知情人士透露，美国加密货币交易平台巨头 Coinbase (COIN.US) ...

美国银行业游说组织 Independent Community Bankers of America 向货币监理署（OCC）提交意见，要求驳回 Coinbase 申请联邦信托银行牌照，理由包括无法满足多项法定标准、熊市盈利能力存疑、处置失败机构存在风险、风控体系被认为不充分，以及 Coinbase 依据的 OCC 解释函程序不当。此前 Wall Street 游说组织 Bank Policy In ...

美国领先加密公司、稳定币USD Coin（USDC）的发行方Circle Internet Financial于周二提交了市场期待已久的首次公开募股文件。这份长达225页的财务披露文件首次揭示了此前未被报道的对这家全球最大加密公司之一的深刻见解，既展示了Circle在蓬勃发展的稳定币领域 ...

美国加密货币行业当地时间周三（25日）再迎数个新发展。 其中，美国联邦住房金融局（FHFA）发布指令，要求美国政府支持企业（GSE）房地美和房利美正式考虑将加密货币纳入单户抵押贷款风险评估框架，这标志着加密货币首次被纳入美国住房金融体系的核心 ...