QCP Capital 指出，BTC 今日刷新历史新高至 11.8 万美元，背后受到两大宏观因素推动：一是特朗普关税前的全球“抢跑式”进口和制造业信贷扩张，带动铜价与工业需求同步回升；二是美国财政主导局面确立，短期国债融资回购长期债，压低波动性并支撑资产价格上行。目前市场“泡沫迹象”或是大规模采用的前兆，ETF 与加密国库买盘仍在持续吸筹。