由于美国经济衰退概率下降，以及潜在的特朗普贸易政策可能推高通胀，市场对美联储激进降息的预期降温，长期美债正遭遇抛售潮，收益率曲线的陡峭化加剧。在全球债务高企的背景下，长期美债的“失宠”或将持续。